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好意思国总统特朗普对全寰球挑起关税大战，其方针不仅在于削减买卖赤字，还但愿期骗关税让好意思国赚钱，包括让国外资金重振好意思邦原土产业。
在特朗普关税政策高压下，欧盟已甘愿对好意思投资6000亿好意思元、日本甘愿5500亿好意思元、韩国甘愿3500亿好意思元。日好意思9月初就该项投资签署了见原备忘录，左证媒体露出，备忘录的重心内容有：
1.投资时分：日本从本年10月至2029年1月19日（特朗普第二任期截止），向好意思国投资5500亿好意思元。
2.投资鸿沟：重心干与半导体、制药、要道矿产、动力以及东说念主工智能等要道产业。
3.投资措置结构：成立由好意思国商务部长指引的投资委员会，好意思国总统对投资技俩有最终决定权。
4.日本参与扮装：日方仅参与参议委员会，可提供提议和进行法律审查，但无推行决定权。
5.利润分拨：在日本收回投资之前两边瓜分利润，之后好意思国得到90%，日本仅得10%。
6.不休和反制：好意思国总统决定技俩后45天内日本将资金打入指定账户。日本有权拒却出资特定技俩，但看成反制，好意思国可据此对日本输好意思商品加征关税。
对此，好意思日两边反应分裂。特朗普在吸收采访时逍遥性说，“稍稍降一降关税便可引资5500亿好意思元”“不错任由好意思国使用”。日本公论则责问，这是一个“不对等左券”，是给将来政府“留住的负礼物”。
与好意思国沟通关税和投资协议的主要代表、时任日本政府经济再生担当相的赤泽亮正辩称，并非不对等左券。对于好意思方主导聘用投资对象的内容被指可能对日方不利，赤泽亮正说，“将通过甄别时反应日方意向的机制进行制约”。
而在不久前的自民党总裁竞选经由中，五位候选东说念主王人莫得径直涉及5500亿好意思元对好意思投资这件事，记者也避而不问。日天职析东说念主士将此事喻为“火中取栗”，简略竞选者知说念此事的风险所在，成心遮掩。
高市早苗当选自民党总裁当天在新闻发布会上示意，不会立即修改已罢了的日好意思买卖协议，如果发现某些情况不相宜日本利益，应在日好意思策动机制的框架内明确知道。
是否“不对等左券”，本文不作评说，倒是如斯巨额好意思元的对外投资对于日元汇率的影响值得说说。
以好意思元计价的对外投资需要买进好意思元，这产生一种可能，即压迫本币贬值。日元依然处于低位，5500亿好意思元的对好意思投资如果巨额买入好意思元，会促使日元进一步贬值，从而进一步推高合手续飞腾的物价，致使堕入恶性通胀。
保合手汇率基本踏实对于一个国度的经济乃至社会各方面王人相等环节。1985年广场协议导致日元大幅增值，将日本经济拖入永恒低迷的平川。这一历史教授令日本东说念主明日黄花，也给寰球列国警示。
现时日本经济依然不是上世纪六七十年代高度出口主导型结构，因此廉价日元不是其经济发展要紧追求的。相背，由于入口商品增多，突出是各类原材料巨额入口，过于廉价的日元会导致输入型物价飞腾，形成恶性通胀致使通缩。比拟通胀，通缩更为可怕。日本残害者面对过高的物价经常聘用不残害。这会导致内需不及，经济增长乏力，重蹈通缩、经济低迷之覆辙。
近一两年，日元汇率合手续下行，屡改进低，形成输入型物价飞腾，行家推行收入不时着落，严重影响民生质料以及政事生态。
在这种场所仍在合手续、日本经济极重开脱低迷的经由中，巨额好意思元的对外投资或将进一步加重恶化“日元贬值结构”。过度廉价的日元或将产生诸如输入型通胀（通缩）、股票以及地产等钞票被廉价坏心收购等一系列“螺旋型效应”，牵扯复苏中的日本经济，重创民生乃至国度信用。
因此，保合手日元汇率相对踏实，幸免过度贬值或过度增值，是日本政府和经济产业界的策略性要务。
赤泽亮正反复声称，这次投资“对汇率莫得影响”，并示意“通过公开操作市集作念到基本莫得（影响）”。赤泽亮正所说的投资资金筹措智商，是指日本的异邦汇率资金突出司帐、日本央行以及好意思联储的货币互换等。
然而，不管哪一种智商，王人必须备足5500亿好意思元现款。据媒体报说念，特朗普依然条件韩国以好意思元现款支付其甘愿的3500亿好意思元。如果日本的5500亿好意思元也照此办理，且大部分通过货币互换来筹措，那么问题又来了。据日本学者计较，这笔资金产生的利息将归拢日本合手有好意思国国债（1.1万亿好意思元）的一说念利息收益（每年约397亿好意思元）。这将大幅增多财政压力。
另外，措置投资资金的“罕见方针技俩体（SPV）”由好意思方主导，无论是技俩采用，如故资金使用，日方王人处于仅“通过甄别时反应日方意向”之境地。有日本公论以为投资措置限定的“填塞不对等左券”将使日本失去对投资资金的管控。
据日本媒体露出，好意思国阿拉斯加的自然气管说念铺设是日本前首相石破茂访好意思时被条件的投资技俩，或将纳入5500亿好意思元的投资篮子内。参与此项方针三菱商事由于惦记吃亏一直无动于衷。其他备选技俩也王人是好意思国企业不肯意去触碰的。
莫得投资技俩决定权，即是莫得好的投资技俩可选，亦即是投资收回以及投资讨教莫得保险。照此料想，日本公论以为， 5500亿好意思元很有可能“汲水漂”，剩下的只消日元加快贬值、日本财政承压、行家背负增多等苦果。
再有，5500亿好意思元正巧是日本当今合手有1.1万亿好意思元好意思国国债的一半，如果按照以上操作，那么这一半的好意思国国债就颠倒于还给好意思国，颠倒于好意思国从日本的借款减半。
当当天本国际信用主要依靠好意思国国借主体组成的外汇储备复旧，如果所合手好意思国国债减半，日本国际信用将遭到紧要损毁。
9月26日，时任日本财务省大臣的加藤胜信晓示，在日本国际合力银行（JBIC）下新设支持日本企业国外业务的使命机制——“日本策略投资鼓动配合”，建树期限从本年10月至2029年3月，用以支合手5500亿好意思元的对好意思投资协议。
日本国际合力银行的职能底本限于支合手对发展中国度的投资技俩，新设这个使命机制来滚动职能，主如果应酬5500亿好意思元对好意思投资业务以及策略产业的国外投资的需要。
保险经济和国度安全的愿望是好的，但金融机构这么的级别恐难赞成对好意思投资技俩决定权的重负。
新当选的日本首相高市早苗曾示意，如果协议不相宜日本利益，她对再行沟通合手怒放魄力。高市早苗曾有在好意思国使命的履历，被视为了解好意思国、纯属日好意思关系。她能否有用应酬特朗普政府“好意思国第一”的经贸政策偏执多样不细目性，不仅是日本社会期待，也为欧盟、韩国等联系国度所温雅的。
（作家系法学博士）
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